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Plan 2028 Casino : pragmatique à défaut d’être ambitieux

Ceux qui espéraient du croustillant et une flopée de chiffres à l’occasion du dévoilement du plan de relance de Casino ce matin en seront pour leurs frais. Des objectifs précis, Philippe Palazzi n’en a dévoilé qu’une poignée : 15 milliards de volume d’affaires, 500 M€ d’EBITDA et une croissance de 0,4 % par an d’ici 2028. Et confirmé les 1,2 Md€ de Capex investis sur la période, dont la moitié pour Monoprix.

En clair ou en creux, voici les 6 infos qu’il faut retenir du plan :

  • Une ambition largement revue à la baisse. Dans l’euphorie des premières semaines, le « new Casino » de l’ère Kretinsky/Palazzi avait annoncé un premier business plan très optimiste, en juin 2023, avec créations de magasins à tire-larigot (2 090 unités : 300 Monoprix, 590 Franprix, 1 200 proxi) et plus de 930 M€ d’EBITDA (hors HM/SM) à l’horizon 2028. À peine 18 mois plus tard, retour sur terre. Casino ne s’engage plus sur l’évolution du parc – on parle d’une “expansion maîtrisée” – et réduit presque de moitié son objectif d’EBITDA (500 M€). Le volume d’affaires doit d’ici à 2028 passer de 13 à 15 Mds€ TTC. Le CA net du groupe, lui, ne progresserait que de 0,4 % par an (les magasins intégrés basculés en franchise vont pénaliser mécaniquement le CA).
  • Les temps sont durs et vont le rester. Outre les HM/SM cédés, Casino a déjà fermé 445 magasins depuis le début de l’année, dont 141 sur le dernier trimestre. Une vraie purge, notamment dans le parc intégré, qui n’est pas terminée. Avant de vouloir redévelopper le groupe, il faut déjà sauver la baraque ! D’autant qu’à court terme, les chiffres d’affaires sont en berne (revoir ici), y compris en comparable. Le plan d’économie et de mutualisation (notamment logistique) doit permettre de gratter 600 M€ d’ici à 2028. Dont 350 M€ sont déjà engagés. Si l’enveloppe de 1,2 Md€ de Capex est préservée, Philippe Palazzi a donné consigne aux équipes de diviser par deux le coût au mètre carré des rénovations ! Comprendre : des rénovations lourdes très ciblées et du ripolinage pour les autres… Nécessité fait loi, mais c’est une mauvaise nouvelle. Car tous les réseaux de Casino auraient bien besoin d’une nouvelle jeunesse.
  • Toutes les enseignes sont conservées. La question de la mutualisation des enseignes était sur la table, pour réaliser des économies d’échelle. Elle a été tranchée, c’est non. Ne serait-ce que pour des raisons purement juridiques (imposer un changement d’enseigne « libère » de facto le franchisé). Casino conserve donc toutes ses « marques » avec, chacune, sa vocation à part entière : Casino, Spar, Vival, Monoprix, Naturalia, Franprix.
  • Cdiscount reste dans le groupe… pour l’instant. En perte de vitesse XL, Cdiscount est au milieu du gué. Site généraliste à vocation discount, comme Amazon, mais désormais 10 fois plus petit que son rival en France, l’ex-pépite de Casino est devenue un foyer de pertes (- 50 M€ nets au premier semestre). Et les synergies avec le reste du groupe sont faibles voire nulles. So ? Si la vocation et l’ambition restent bien floues (je cite, « être le leader du e-commerce populaire »), Casino ne lâche pas l’affaire et va consacrer 18 % de ses Capex à Cdiscount d’ici à 2028 (200 M€ soit 50 millions de moyenne par an). Pas une paille, donc. L’avenir à moyen terme passera-t-il par une forme de rapprochement avec Fnac Darty dont Daniel Kretinsky est aussi le premier actionnaire ? C’est une hypothèse (personnelle, pas officielle).
  • Casino va chouchouter ses franchisés. La franchise est devenue la pierre angulaire du groupe, lequel n’a plus vocation à développer son parc intégré. Problème : comme chez Carrefour, les relations avec les franchisés ne sont pas franchement au beau fixe (euphémisme). Une baisse progressive des prix de cession (annoncée à défaut d’être chiffrée) et des RFA versées deux fois par an leur mettront un peu de baume au cœur. Et Philippe Palazzi veut donner à Casino une vraie culture de franchiseur, en s’inspirant du fonctionnement des indépendants. Via un modèle de tiers temps, les franchisés volontaires sont appelés à participer à la vie de l’enseigne (évolution des concepts, accompagnement des nouvelles recrues, etc.). Un centre de formation pensé pour les franchisés va être créé à St-Etienne mi-2025.
  • La restauration à emporter devient un « axe stratégique majeur ». « On va y mettre le poids du corps, on veut être un acteur majeur de la restauration à emporter », assure Philippe Palazzi. L’homme a pour lui sa longue expérience chez Metro. Mais l’annonce peut surprendre… Car si l’idée est belle, elle n’est pas neuve. Depuis 20 ans, Monoprix a déjà tout testé en la matière. Que faire de plus ou de mieux ? On y verra plus clair une fois les 3 Monoprix pilotes ouverts, au 1er trimestre 2025. « Demain nous serons capables de vendre des cafés latte à 4 euros, comme Cojean ou Prêt à Manger », insiste Philippe Palazzi. Je lui en paie un volontiers s’il transforme l’essai !

14 commentaires

  1. Il n’y a plus aucun espoir. La messe est dite. Strictement rien de positif.

    Ce groupe est foutu. Tout ce que je viens de lire n’est que blabla et conjectures.

    Les franchisés encore dotés de raison n’ont qu’un seul choix : quitter le navire avant de couler avec lui.

    Force et courage à ceux qui triment sur le carrelage.

    1. Bonjour Mr DIMITROV,

      Je ne serais pas aussi catégorique que vous. Certes, le travail à accomplir est titanesque de la part de Mr PALAZZI et ses équipes.
      Il y’a de l’espoir je pense mais, c’est vrai que ce sera plus que compliqué pour le GROUPE CASINO et c’est aussi vrai que le démantèlement se profile à l’horizon si les résultats ne sont pas au rendez-vous.

      Merci.

    2. bonjour,

      question, lorsque je vois des vival en vente, y a t’il un interet aujourd’hui a en reprendre un de rentable ?

      28 en marge net je crois.

      merci

      1. J’imagine qu’à 28 net c’est un magasin dont les murs appartiennent à l’exploitant (et remboursé depuis des années) et avant rémunération de ce dernier ?

        Pour celui qui va reprendre entre le rachat du fonds de commerce, le loyer à payer, la reprise du stock, … ça risque d’être compliqué.

  2. C’est vraiment un détail par rapport à la grande qualité de votre article (du très grand art dans la présentation synthétique des choses) : on relève sur votre photo d’illustration la médiocrité des espaces extérieurs parisiens. Ce monoprix (probablement Montparnasse) “bénéfice” à son entrée de deux plots en béton d’une laideur incroyable et de barrières (toutes aussi laides) servant à cerner un des multiples trous. On note d’une manière générale que le trottoir apparaît sale et usé. Bref, c’est Paris (et son augmentation de taxe foncière de 62 % en 2023) !

  3. Quand on voit certains Monoprix de province (Troyes, Auxerre, Soissons, Brest, St Brieuc, Quimper ou Reims pour ceux que je connais), je me demande qui serait assez fou pour les reprendre dans l’état dans lesquels ils sont (à moins d’avoir la volonté de constituer un groupe franchisé et d’y mettre les moyens mais monoprix est-elle la meilleure enseigne ?). Ils ne sont pas forcément mauvais mais le ripolinage à minima est largement insuffisant pour justifier des prix qui ne sont pas en cohérence avec le standing des magasins.

    Wait and see comme on dit.

  4. Effectivement ca fait PSCHIIIT: Pas de moyens, pas de vision et clairement pas de lendemain radieu…
    On continue a la vaille que vaille d’exploiter du moins mal possible un patchwork d’enseigne de proximité sans envergure…. il s n’arriveront de toute évidence même pas à relancer monoprix, que dire donc de tout le reste: Petit casino, Casino Shop, Monop, Franprix, Spar, Vival, Sherpa…??? Plein de nom pour une même réalité: superettes vieillissantes et hors de prix….
    On creuse encore :_(

    1. Ca dépend des régions. Ici on a un MONOPRIX tout neuf, un SPAR tout neuf et le second qui a 4 ans (même ville).
      Plutôt bien achalandés, spacieux, agréables… Et deux autres SPAR à quelques km, plus anciens, encore en bon état.

  5. Mr palazzi fait ce qu il peut avec ce qu il a !
    À savoir rien …! Sinon deux copains de Naouri qui étaient déjà au conseil d administration et qui ont plumé les actionnaires et les salariés actionnaires sans compter les clients …! 6€ les deux tomates chez Monoprix vu la conjoncture et le déficit français il n y aura bientôt plus de bobo parisiens pour payer ce prix là !
    Bref Kretinsky plus gros pollueur européen dont l origine e de la fortune est plus que douteuse et Ladret de la charriere qui n est autre qu un repris de justice cf amende de l Esame et affaire Pénélope
    Revendront vite avant que le bateau ait fini de couler
    L investissement a minima est pour la galerie mais la bourse l a compris ! Moins 22% en deux jours !!!

  6. J’imaginais un programme de choc pour la vieille dame stéphanoise :
    Resserrer les enseignes autour de Monoprix (premium dans centres urbains), Franprix (proximité des centres urbains) et Casino (proximité en zones rurales, résidentielles)
    Une nouvelle identité visuelle qui unisse les 3 enseignes sans pour autant gommer leurs différences
    Deux MDD unifiées à tout le réseau : Leader Price, Casino
    Des MDD spécifiques à Monop : Monoprix Gourmet, Monoprix Maison, Monoprix mode
    Retour des caisses et rayons trad chez Monoprix
    Fermer tous les magasins de proximité miteux qui dégradent l’image de l’enseigne
    Pourquoi pas vendre Cdiscount voire Naturalia pour générer un peu de cash et rénover les magasins restants

    Et finalement aucune annonce et aucun changement ou presque… On file droit vers la vente à la découpe dans quelques années…

  7. Il n’y a que le “Cross-selling” qui puisse les sauver ceux-là.
    Encore faut-il savoir le maîtriser 😁

  8. Le cours de bourse fluctue en fonction de la capacité d’une entreprise à générer du cash à court, moyen ou long terme. Quand il s’agit d’une entreprise technologique ou innovante, c’est sûr du long terme 3, 5 voir à 10 ans
    Casino # grande distribution # peu d’innovation # secteur à maturité # très concurrentiel # marge faible.
    Enseigne sanctionnée en bourse car peu d’espoir de voir rentrer beaucoup de cash sous 6 mois à 1 an. Rien de comparable.

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